中金发表报告,预期金山软件(03888.HK) -1.500 (-4.298%) 沽空 $1.37亿; 比率 16.332% 第二季收入22.9亿元人民币(下同),按年下滑7.5%;预计当
季录得经营利润4亿元,对应经营利润率17.5%。金山软件联营公司金山云(03896.HK) -0.330 (-3.938%) 沽空 $7.70千万; 比率 7.344% 於4月17日公告配售及金山软件根据特别授权认购新股份的关联交易;交易完成後,金山软件於金山云的持股比例由交易前的37.4%降至35.59%。
基於对新游戏表现的审慎假设,该行下调金山软件2025年和2026年收入预测各2.4%/3.1%至110.7亿和123.6亿元。综合考虑2025年收入下调的影响与金山云视同处置的一次性收益,维持2025年净利润预测基本不变;考虑到2026年收入下调以及集团AI相关投入增加,下调2026年净利润预测17.9%至19亿元。维持「跑赢行业」评级和目标价50港元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-22 16:25。)
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